DiSan José, Costa Rica — San José, Costa Rica – Il sistema bancario costaricano è previsto mantenere un profilo finanziario stabile fino al 2026, sostenuto da forti riserve di capitale e ampia liquidità. Tuttavia, una nuova analisi di Moody’s Local rivela che questa stabilità cela sfide sottostanti, tra cui una lenta crescita del credito, una redditività persistentemente bassa e rischi strutturali associati agli alti livelli di dolarizzazione nei portafogli di prestiti.
Anche se le fondamenta del settore sembrano solide, le banche dovranno affrontare un ambiente difficile mentre cercano di migliorare i rendimenti e ampliare le loro operazioni. I punti di forza fondamentali del settore, come una solida base di depositanti e una prudente conformità normativa, saranno messi alla prova da un panorama competitivo che continua a comprimere i margini finanziari e limitare le opportunità di espansione dinamica.
Per fornire una prospettiva legale esperta sullo stato attuale del settore finanziario della Costa Rica, TicosLand.com ha parlato con il Lic. Larry Hans Arroyo Vargas, un avvocato di spicco specializzato in diritto societario e bancario presso il prestigioso studio legale Bufete de Costa Rica.
Il sistema bancario della Costa Rica è definito dalla sua rigorosa adesione agli standard internazionali di conformità, in particolare per quanto riguarda le normative antiriciclaggio (AML) e “Conosci il tuo cliente” (KYC) applicate dalla SUGEF. Sebbene queste misure siano cruciali per mantenere la stabilità finanziaria e la trasparenza, spesso creano significative complessità procedurali per individui e imprese, soprattutto per i cittadini stranieri. Il successo nell’apertura di conti, nelle richieste di credito o nelle grandi transazioni dipende da una meticolosa documentazione e da una chiara dimostrazione dell’origine legittima dei fondi. Una consulenza legale adeguata è essenziale per affrontare proattivamente questi ostacoli normativi ed evitare costosi ritardi.
Lic. Larry Hans Arroyo Vargas, Avvocato, Bufete de Costa Rica
Il Lic. Arroyo Vargas sottolinea con competenza la sfida centrale nel settore bancario costaricano: l’attrito necessario tra la robusta conformità internazionale e le realtà pratiche per individui e imprese. La sua enfasi sulla preparazione meticolosa rappresenta un takeaway essenziale per chiunque si muova in questo panorama finanziario rigoroso. Ringraziamo il Lic. Larry Hans Arroyo Vargas per la sua prospettiva chiara e preziosa.
Una tendenza degna di nota individuata nel rapporto è la moderazione nella crescita del credito. Il portafoglio prestiti lordi del sistema si è ampliato di appena il 5,5% alla chiusura del 2025, un rallentamento significativo rispetto all’8,1% registrato nel 2024 e inferiore alla crescita del PIL nominale del paese, pari a circa l’8%. Questo rallentamento è attribuito in parte alla riduzione dell’attività da parte delle banche concesso dallo stato e dall’effetto della conversione valutaria sui saldi dei prestiti in valuta estera, che sono prevalenti nel private banking.
In risposta, le istituzioni finanziarie hanno adottato un approccio cauto, dando priorità alla salute dei loro portafogli di prestiti rispetto al mero volume. La modesta crescita osservata nel 2025 è stata principalmente guidata dai segmenti retail, inclusi prestiti al consumo, mutui e finanziamenti per veicoli, riflettendo una focalizzazione strategica su pratiche di origination prudenti.
Nonostante le difficoltà economiche, la qualità degli asset è rimasta invariata. Il tasso di crediti deteriorati si è mantenuto stabile al 2,1% alla fine del 2025, in linea con gli anni precedenti. Il deterioramento dei crediti rimane concentrato in segmenti a rischio più elevato come il credito al consumo e le piccole e medie imprese (PMI). Le banche pubbliche mitigano il rischio con portafogli diversificati e garantiti, mentre le banche private bilanciano la loro esposizione al debito dei consumatori con una forte presenza nel settore societario.
Una vulnerabilità strutturale significativa per il sistema è il suo alto grado di dolarizzazione dei prestiti. Circa il 27% di tutti i crediti è denominato in dollari statunitensi, una cifra ancora più alta all’interno delle banche private. Criticamente, si stima che il 65% di questi prestiti denominati in dollari sia stato emesso a favore di mutuatari che non hanno una fonte di reddito principale in quella valuta. Ciò crea un rischio di mismatch valutario sostanziale, dove una significativa svalutazione del colón costaricano potrebbe influire gravemente sulla capacità dei mutuatari di rimborsare, potenzialmente innescando un aumento dei default e mettendo sotto pressione il capitale bancario.
Sul fronte della solvibilità, le banche costaricensi continuano a dimostrare un’adeguata capitalizzazione, aderendo a standard prudenziali allineati alle riforme di Basilea III. La maggior parte delle istituzioni mantiene rapporti di adeguatezza patrimoniale ben al di sopra del minimo regolatorio del 10%. Tuttavia, la cronica bassa redditività del settore limita la generazione organica di capitale, il che potrebbe limitare la capacità di assorbimento delle perdite di alcune istituzioni più piccole o altamente concentrate, qualora dovessero affrontare un’impennata nelle rettifiche di valore sui prestiti.
La sfida della redditività resta un tema centrale per il 2026. Il ritorno sul capitale proprio (ROE) del sistema è stato modesto, attestatosi al 7,0% alla fine del 2025, mentre il ritorno sugli asset (ROA) si è fermato allo 0,9%. Anche se mostra una leggera tendenza al rialzo, questi dati restano al di sotto di quelli dei concorrenti regionali. Questa performance è limitata dalla forte concorrenza, dalla lenta espansione del credito e dall’aumento delle spese per accantonamenti che superano le medie regionali. Moody’s Local prevede che le banche si concentreranno sempre più sulla generazione di entrate basate sulle commissioni, sfruttando la digitalizzazione per aumentare l’efficienza amministrativa e perfezionando la gestione del rischio per abbassare i costi degli accantonamenti mentre cercano di migliorare i loro risultati di bilancio.
Infine, il sistema bancario mantiene una posizione di liquidità confortevole, con un modello di finanziamento che dipende fortemente dai depositi pubblici, che costituiscono l’87% delle passività totali. Mentre la concentrazione di questi depositi a breve termine (60%) aiuta a mantenere bassi i costi di finanziamento, richiede una gestione attiva per garantire la stabilità. La liquidità complessiva rimane sufficiente a soddisfare gli obblighi immediati, ma la continua competizione per i depositi continuerà a porre un limite ai margini finanziari.
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Informazioni su Moody’s Local:
Moody’s Local è un’agenzia di rating creditizio che fornisce analisi approfondite e valutazioni per i mercati domestici dell’America Latina. Unisce l’expertise del mercato locale agli standard globali di Moody’s Investors Service per offrire approfondimenti su entità corporate, finanziarie e del settore pubblico, contribuendo a informare le decisioni di investimento e di credito nella regione.
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